Банк Бразилии, как и ожидалось, поднял ключевую ставку на 100 б. п., до 14,25%, самого высокого уровня с октября 2016 года. В общей сложности за последние пять заседаний ставка была повышена на 375 б. п.
Бразильский регулятор подчеркнул возможность дополнительного повышения ставки на следующем заседании, хотя и меньшим шагом. Несмотря на некоторые признаки замедления деловой активности в промышленности и секторе услуг, значительные государственные расходы и сильный рынок труда продолжают стимулировать потребительский спрос. Инфляция в стране по итогам февраля ускорилась до 5,06% г/г с 4,56% месяцем ранее.
Хотя бразильский реал вырос более чем на 9% по отношению к доллару США с начала года, инфляционные ожидания населения все еще не заякорены — на 2025 и 2026 годы они ощутимо возросли, до 5,7% и 4,5% соответственно.
Положение Банка Бразилии затрудняется и неопределенностью в связи с торговой и монетарной политикой США. Инвестбанки ожидают еще два повышения ключевой ставки на 50 б. п. на предстоящих заседаниях в мае и июне и завершения цикла ужесточения на уровне 15,25%.
Комментарии
Банк Бразилии демонстрирует уверенную и решительную политику борьбы с инфляцией, значительно подняв ключевую ставку на 100 базисных пунктов до рекордных 14,25% всего за пять заседаний, что является самой высокой отметкой с 2016 года; это свидетельствует о глубоком внимании регулятора к экономической стабилизации страны.
Отмечая потенциальное продолжение ужесточения монетарной политики, Центральный банк Бразилии проявляет гибкость в адаптации к меняющимся условиям, несмотря на смешанные сигналы от деловой активности и укрепление национальной валюты. Особенно впечатляет способность стимулировать потребительский спрос через поддержку рынка труда и государственного финансирования, при этом сохраняя фокус на долгосрочной инфляционной цели, несмотря на её текущее увеличение среди населения.
Рейтинг: 3 (5 голосов)
Дата: 02.04.2025 03:17